电工电气网

当前位置:首页
>>
>>
正文

新兴经济体外困内忧全面危机论不靠谱

摘要:从俄罗斯到委内瑞拉、从巴西到印尼、从马来西亚到土耳其,近来这些新兴经济体外汇市场特别是本币币值几乎都在经受巨大考验。国家发展改革委对外经济研究所国际经济金融研究室主任姚淑梅研究员在接受中国经济导报记者采访时分析称,油价下跌、美元升值是新兴...

    从俄罗斯到委内瑞拉、从巴西到印尼、从马来西亚到土耳其,近来这些新兴经济体外汇市场特别是本币币值几乎都在经受巨大考验。国家发展改革委对外经济研究所国际经济金融研究室主任姚淑梅研究员在接受中国经济导报昆明市猪婆疯治疗哪里好记者采访时分析称,油价下跌、美元升值是新兴经济体货币贬值的直接原因,而经济增长前景疲弱是深层次原因。

    新兴市场国家货币贬值加剧了这些国家资本外流局面,在造成实体经济与金融市场动荡外,进一步加剧了这些国家货币贬值压力,从而形成恶性循环。法国巴黎第一大学经济学教授穆凯利向记者表示,货币急剧贬值和资本外逃,使得赤字规模大的国家的财政赤字更青海猪婆疯医院那好加恶化,负债比率高的国家的偿债压力进一步加重,另一方面使一些新兴经济体的进口产品成本提升,进而推高通胀水平。

    这些状况令人们开始考虑这是不是新兴经济体滑向爆发全面危机边缘的蛛丝马迹。拉美国家会重蹈债务危机的覆辙吗?亚洲金融风暴是否会重演?俄罗斯是否会重复1998年经济崩盘?

    外因通过内因起作用

    近日俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、马来西亚林吉特乃至印度卢比和人民币等新兴市场货币相继剧烈贬值。彭博社追踪的20种新兴市场货币关键汇率指数,近期已跌至11年最低点,今年以来累计下跌超过10%,如果以此速度继续下跌,可能创下自2008年以来最大年度跌幅;摩根大通新兴市场货币指数目前已下跌至2000年开始编制该指数以来的最低水平。不仅如此,这些国家的股市、债市也在溃退。

    姚淑梅在接受中国经济导报记者采访时表示,世界经济复苏乏力导致需求疲弱、美国页岩气革命导致供给快速增加,其结果是石油供给过剩、油价下跌。而油价继续下跌,必然带动大宗商品持续下跌。油价的持续走低及其带动的大宗商品价格普遍下滑,给俄罗斯、马来西亚、伊朗、尼日利亚、墨西哥、委内瑞拉等产油国和自然资源出口国带来巨大的财政和经济风险,迫使投资者不断抛售这些国家的货币,加剧了其货币的贬值进程。

    12月份以来,由于石油输出国组织(欧佩克)坚持不减产导致石油供应过剩预期加大,油价出现“跳水式”下跌,新兴经济体货币也随之出现一轮大跌。姚淑梅也指出,油价下跌对能源进口国则是利好,如印尼盾和印度卢比跌幅相对来说就北京军海不错不大。

    穆凯利在接受中国经济导报记者采访时表示,美联储已经完全退出QE,货币政策步步趋紧,全球投资者从儿童癫痫病的病因有什么新兴市场撤出资金。而美国开始加息的预期升温,抑制了投资者对新兴市场资产的需求,加剧了新兴经济体资本外流。资本净流出意味着货币持续贬值。

    随着美国经济强劲,美元加速上升,资金将进一步从外围市场流出,新兴经济体货币及经济将承受更大压力。瑞士信贷表示,随着美联储加息步伐越来越近,美国国债收益率将进一步回升。世界银行预计,长期美国国债的收益率每上升1个百分点,流入新兴市场国家的私人资金就可能减少50%。

    在新兴经济体增速已然放缓的背景下,货币贬值进一步加剧了经济的不稳定性。一方面这令新兴市场资本外逃、股市下跌的局面愈演愈烈,在造成实体经济与金融市场动荡外,还会加剧本币贬值压力,从而形成恶性循环。

    “经济增长前景疲弱是新兴经济体货币贬值的深层次原因。”姚淑梅指出,“2011年以来,新兴经济体增速全面放缓,至今仍未触底。金融危机以来,发达国家已进行了一些结构性调整,新兴经济体沉溺在发达国家量化宽松制造的流动性充裕环境里,缺乏解决长期性和结构性问题的动力。随着美联储退出量化宽松,新兴经济体金融脆弱性显现,特别是依赖于大宗商品出口的国家贸易收支持续恶化,经济缺乏增长动能,资本开始外流,导致货币持续贬值。”